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乐信2019年财报:全年净利23亿增长16%,Q4营销费用大增、净利有所收缩

上市公司 姚丽 零壹财经 2020-03-25

关键词:乐信全年净利乐信财报乐信营销费用增长

疫情影响下一季度撮合贷款规模预期环比下滑,但不改变全年预期。
3月24日,纳斯达克上市的线上消费及消费金融平台乐信(NASDAQ:LX)公布了未经审计2019年四季报及年报。

根据财报,2019年全年及四季度乐信的业务规模继续增长,2019年全年,乐信促成贷款1260亿元,同比增长90.6%;2019年四季度,促成贷款428亿元,同比增长104%,环比增长 15.7%;在业绩方面,乐信在2019年全年实现增长,但受营销投入增长较快等原因影响,四季度净利润有所收缩。

2019年全年,乐信实现营收106亿元,同比增长39.6%,四季度实现营收31.5亿元,同比增长50.4%,环比减少1.3%;2019年全年乐信实现净利润23亿元,同比增长16%;四季度实现净利润5.2亿元,同比减少24.8% ,环比减少28.5%。
 
业务规模继续增长,受营销投入大幅增长等影响,四季度利润下滑两成


在业务规模上,乐信在2019年全年及四季度均全面增长。2019年全年,促成贷款1260亿元,同比增长90.6%;截至年底的贷款余额为606亿元,同比增长87%;借款的活跃用户990万人,同比增长101%。2019年四季度,促成贷款428亿元,同比增长104%,环比增长 15.7%;季末贷款余额(与年末余额一致)环比增长17.7%;借款的活跃用户为700万人,同比增长133%,环比增长14.8%。在业务规模大幅增长的同时,不良率有所上升,截至2019年底, 90天+不良率为1.56%,较三季度末的1.4%上升0.16个百分点,较2018年底的1.41上升0.15个百分点 。

表1 乐信2019年四季度及全年业务与业绩情况
 
数据来源:乐信四季报及年报,零壹智库

在业绩方面,乐信在2019年全年实现增长,但受营销投入增长较快等原因影响,四季度净利润有所收缩。2019年全年,乐信实现营收106亿元,同比增长39.6%,四季度实现营收31.5亿元,同比增长50.4%,环比减少1.3%;2019年全年乐信实现净利润23亿元,同比增长16%,实现经调整净利润24亿元,同比增长16.1%;四季度实现净利润5.2亿元,同比减少24.8% ,环比减少28.5%,实现净调整净利润5.9亿元,同比减少19.2%,环比减少18.1%。

营销更加“进取”,影响净利润增速

在业务规模及营收快速增长的背后,是乐信更加“进取”的营销投入。根据财报,乐信全年营销费用达15亿,同比增长161%,远超营收39.6%的增速。四季度,营销费用为5.2亿,同比增长148%,远超50.4%的营收增速。以营销费用/营收作为指标,也显示乐信在营销上更加“进取”。2018年,营销费用/营收的比率为7.8%,2019年全年升至14.5%;2018年四季度,营销费用/营收的比率为10%,2019年四季度升至16.5%。

图1 乐信各期营销费用/营收

资料来源:乐信四季报及年报,零壹智库

营销的高投入,一定程度上影响了业绩。2019年四季度乐信净利润同比下降24.8%,营销费用一倍以上的高速增长是部分原因。未来如果乐信延续较积极的营销策略,则盈利水平会受到一定影响。

线上线下场景打通 新消费平台战略步入加速期

2019年4月,“新消费 新动力——2019年乐信合作伙伴大会”召开,乐信CEO肖文杰在会上提出发力“新消费”的全新战略。他认为,新消费时代主要表现为“三新”——新人群、新需求、新方式,围绕这“三新”,乐信将从场景、金融和权益三大方向展开布局。其中,服务于年轻人品质生活的权益类消费平台“乐卡”在大会期间正式亮相。

在场景方面,经过前几个季度的稳健布局,乐信将线上线下场景打通,新消费平台战略效果开始显现。据了解,乐信自有线上消费场景分期乐商城的SKU(商品数量)已超过200万,全年GMV达81亿,同比增长38.7%。5G手机、智能小家电等“新型消费品”销售额增速亮眼。线下消费场景方面,通过对年轻新消费人群新消费需求的不断开拓,2019年全年,来自线下消费场景的交易额达到205.6亿。越来越多的超市、便利店、娱乐休闲、餐饮美食等线下店接入乐信消费场景。

在权益方面,据了解,乐信新消费平台的另一核心品牌乐卡,正在实施“百千计划”,陆续接入上百家线上线下消费巨头、上千个商家、上万家门店,目前已上线上百项消费权益,涵盖吃喝玩乐、衣食住行等各项服务与商品,囊括娱乐休闲、餐饮美食、酒店出行、运动健身等消费场景,让用户畅享会员折扣和专享服务,既惠及消费者,又赋能商家。目前,乐卡正陆续上线影视、游戏、体育等更多领域的更多权益,同时,乐卡已推出青春乐卡、优享乐卡、追剧乐卡等若干权益子卡,深度挖掘细分人群增量市场。

疫情影响下一季度撮合贷款规模预期环比下滑,但不改变全年预期

乐信CEO肖文杰表示,“一季度,平台促成借款金额将高于320亿,同比增幅将超60%。随着疫情在国内得到有效控制,经济回暖、消费开始恢复,我们有信心重回快速增长轨道”;“我们认为暂时还没有必要去修改全年1700-1800亿的业绩指引,我们力争在未来通过努力完成这个挑战。”

如果一季度促成贷款320亿元,意味着较2019年四季度的428亿元环比下滑四分之一。而全年如果实现1700-1800亿元的贷款促成规模,则意味着同比增长35%至42.9%,较2019年全年90.6%的增速有所下滑。

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