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租赁公司盘点——光大幸福租赁

资讯 程亚停 零壹财经 2019-07-18

关键词:融资租赁光大租赁租赁公司盘点

截至2019年6月,光大幸福租赁发生两起违约情况。
01 | 公司简介

1)概况

光大幸福国际融资租赁有限公司(下称“光大幸福租赁”)是于2014年9月29日由光大证券股份有限公司旗下的光大金融投资(出资50%)、中航工业幸福航空控股有限公司(出资40%)和荆门市城市建设投资公司(出资10%)共同设立的合资公司,注册资本金10亿元,营业期限到2044年9月。

2015年5月13日,幸福航空控股有限公司转让35%股权给新投资方光大资本投资有限公司。现各投资方出资情况如下:
图:光大幸福租赁股权分布图

来源:光大幸福租赁2018年第一期超短融募集说明书。

其中,前两大股东方光大金融投资有限公司和光大资本投资有限公司都隶属于中国光大集团公司。

截至2019年6月末,光大幸福租赁拥有一级全资子公司共6家,包括境内全资子公司2家,境内SPV公司3家和境外SPV公司1家。

2)公司架构
图:光大幸福租赁公司组织架构图

来源:光大幸福租赁2018年第一期超短融募集说明书。

随着业务发展,光大幸福租赁设立和调整经营管理结构和人员编制,设立了9个职能部门和11个业务部门。

光大幸福租赁在行政管理层面设立审计委员会、薪酬、提名及资格审查委员会、战略与发展委员会;在经营及业务管理层面设置财务审查委员会、内控和风险管理委员会以及项目评审委员会。

02 | 业务概况

光大幸福租赁主营融资租赁业务,主要投资范畴为港口、交通运输、大型制造业、城市公共基础设施、医疗等行业领域内的设备,业务合作模式主要为售后回租。
图:光大幸福租赁业务分布情况

来源:光大幸福租赁2018年第一期超短融募集说明书。


截至2018年6月末,光大幸福租赁累计投放金额前三的行业分别为基础设施业、制造业、交通运输业(非航空),累计投放金额分别为321000万元、174378万元和121298万元,占累计投放金额比重分别为29.13%、15.82%和11.01%。

2017年光大幸福租赁新增业务版块包括电力热力生产和供应业、电子设备制造业、金融业、建筑业与金属冶炼业。

  • 在基础设施租赁方面,光大幸福租赁开展为满足地方政府的基础设施和设备投资需求,由地方政府控制的基础设施或公用事业经营或管理单位作为承租人,以地方政府财政收入作为还款来源的融资租赁业务。
  • 制造业板块主要为制造业企业客户提供生产设备采购或生产经营所需资金的融资租赁业务。
  • 光大幸福租赁在交通运输业(非航空)业务方面主要选择港口运营企业、公共交通运输类企业作为融资租赁合作承租人,要求承租人为上市公司或行业内龙头企业。


03 | 财务情况

1)盈利情况
图:光大幸福租赁资产负债情况

来源:Wind。

光大幸福租赁近年来由于业务经营的不断扩张,资产规模和负债规模也随之上升。

从资产情况来看,近三年及一期光大幸福租赁总资产分别为44.90亿元、65.60亿元、65.55亿元、64.40亿元,净资产分别为11.30亿元、11.52亿元、11.94亿元和12.70亿元。总资产和净资产均呈持续增长态势。

从资产负债率来看,近三年及一期,光大幸福租赁资产负债率分别为74.83%、82.44%、81.78%和81.26%。
图:光大幸福租赁利润情况

来源:Wind。

从营业收入看,近三年及一期,光大幸福租赁营业收入分别为24569.72万元,34815.91万元,436688.22万元和10162.83万元。2016-2018年营业收入稳步上升。

在利润方面,光大幸福租赁近三年及一期净利润分别为3728.32万元、5676.19万元、7274.24万元和1704.26万元,净利润率分别为15.17%、16.30%、16.66%和12.38%。

近三年光大幸福租赁的净利润保持良好增长势头,净利率水平也将有所提升。

2)不良资产情况
图:光大幸福租赁不良资产情况

来源:光大幸福租赁2018年第一期超短融募集说明书。

截至2019年6月,光大幸福租赁发生两起违约情况。

其中2016年东北特钢逾期违约融资租赁项目导致当年光大幸福租赁净利润、净资产收益率、总资产报酬率、营业利润率、毛利率、净利润率等各项财务数据指标均大幅下降。

鉴于东北特钢重整已经由法院批准,债权已经完成重组,重组后的债权并未逾期,故2017年之后,光大幸福租赁逾期租金为0。

2019年又发生一起融资租赁合同纠纷,原告为光大幸福租赁,被告为海南寅鼎实业有限公司、福建省南安市瑞达实业有限公司及11个个人。

3)偿债能力情况
图:光大幸福租赁偿债能力情况

来源:光大幸福租赁2018年第一期超短融募集说明书。

2015年-2018年6月,光大幸福租赁流动比率和速动比率分别为0.83、1.78、1.38和1.36。在融资租赁行业内,光大幸福租赁的流动比率和速动比率数据属于正常水平。

04 | 资信情况

光大幸福租赁主要资金来源为银行借款、股东借款和债券发行。

截至2019年6月末,光大幸福租赁已取得金融机构授信额度142.51亿元,其中已使用授信额度38.62亿元,尚未使用额度103.89亿元。

除此之外,光大幸福租赁于12月13日发2017年首期资产支持专项计划,发行规模为13.48亿元。2018年12月至2019年6月,光大幸福租赁又发行了七期沐风系列定向资产支持票据,每一期的规模为10亿元。

债券方面,截至2019年6月末,光大幸福租赁共4期总规模15亿的债券。

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