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品钛发布前9月业绩报告 三大优化促进盈利能力提升丨品钛新任CEO董骏访谈

资讯 姚崇慧 零壹财经 2019-12-13

关键词:品钛业绩报告盈利能力董骏访谈

2019年前三季度,品钛营收达7.763亿元,调整后净利润1.481亿元,同比增长225.0%。
12月12日,纳斯达克上市金融科技企业品钛(NASDAQ:PT)公布了未经审计2019年前三季度财报,其中营收7.763亿元,调整后净利润1.481亿元,同比增长225.0%。从前三季度财报披露的信息看,品钛的经营仍然在正常的轨道上。

但品钛此前股价大幅下跌,曾一度跌至1美元以下,此外,9月以来品钛高管出现变动,使得市场对品钛的经营情况产生质疑。12月12日晚,在管理层沟通电话会后,结合前三季度财报,就品钛的战略重点、业务优化、国际业务布局、风控及未来战略方向等方面的问题,零壹财经与品钛代理CEO董骏进行了对话。这也是董骏在出任CEO以后的首次专访。

1.零壹财经:在动荡的行业环境下,前三季度品钛的收入出现了同比下滑,但经调整净利润同比增长了两倍多,您怎么评价品钛前三季度的财务表现?

董骏:前三季度的财务表现是我们整体业务专注于优质客群的结果,尤其是在行业的监管环境和市场环境有很多波动的情况下。品钛一直以来定位优质客户群体,虽然此类客群利润相对较薄,但是表现始终较好,风险相对也比较稳定,所以最近的市场波动其实对我们的风险表现没有太大的影响,从数据层面可以看到,反而我们有一些高质量的资产的风险表现还在持续的改进。


(摘自品钛前三季度业绩报告)

除了这个核心因素外,我们前三季度无论从成本控制、资产的结构还是公司战略的专注度方面都有提升,特别是我们信贷业务的资金来源持续地多元化,也支持了我们前三季度比较稳健的财务表现。

2.零壹财经:您自9月份任品钛代理CEO,上任以来对公司业务、战略等方面做了哪些调整?

董骏:虽然我是9月份才开始任代理CEO,但是因为也是公司的创始人之一,并且跟团队合作伙伴都相对比较熟悉。9月份以来的这几个月,我们主要的关注点在于两个层面,三个优化。

一个层面就是我们从战略角度上相对比较聚焦,因为面临现在的整个宏观环境的挑战,我们会把优势资源和优势资本投入到专注的地方,即提供信贷解决方案,从而能够产生持续性的收入,并且增加我们的稳定性。同时,我们依然保留了我们的理财业务和保险业务,这两块业务相对来说毛利比较薄,产品在持续优化,我们把成本降低到了最低的水平。随着全民理财意识提升,对资产配置的需求增加,这两块业务也在等待市场好的机会。 另外一个层面,在深度拓展国内业务的同时,我们也在选择性地和一些非常优质的国际金融机构合作,这在行业里是非常独特的。

我们业务上的优化主要在三个方面:资金来源多元化、信贷业务产品结构优化及成本优化。

第一,业务的资金来源结构多元化:中国大部分的科技金融公司在早期的时候都对P2P资金有一定的依赖性,主要的原因是金融机构都对新型的信贷资产,特别是在线消费类小微信贷资产的熟悉程度不够。 随着我们业务的持续发展,我们的资产越来越多的受到了主流金融机构的认可。所以2019年第三季度我们最重要的一个进展,就是在资金来源结构上,主要与持牌金融机构合作。从存量角度,我们的机构资金来源已经超过了70%,从增量角度,我们的机构资金超过了90%,所以我们的新增业务可以说已经完全摆脱了对于P2P的依赖。

第二是信贷解决方案业务产品结构的优化。对于科技金融公司来说,信贷业务是一个收益较高,但是风险也较高的业务。而这个业务的目标客群,则是区分我们业务定位是否保守、是否稳健的重要基础。所以从产品结构上来说,我们更加明确了专注于优质客群。大部分的信贷解决方案服务的对象都是有交易场景、有消费场景的商业平台。有消费场景的,比如说我们在旅游行业的深度合作,比如我们在移动运营商方面的深度合作;有交易场景的,比如说我们跟一些支付平台在小微企业信贷方面的合作,这样的合作,让我们能够持续获取优质的客群,来不断地优化我们的产品结构,让我们的整个信贷产品结构抵御现在整个市场的宏观环境的变化,实现可持续的盈利。

第三,这个季度我们比较关注的是成本优化。互联网金融行业发展的这些年,在初期的时候享受到了资本市场的红利,但这个红利本身其实也是一种资本泡沫,所以在发展初期是相对比较粗放的。品钛在很多的布局和准备上面都未雨绸缪地做了很多长远计划,这使得我们在这个季度在很多方面能够把这些额外的布局或者是额外的产能给挤出来。在成本结构的优化方面,我们取得了明显的效果,我们优化了整个组织构架,在我们更加专注的战略上面,优化了我们的人工成本和运营成本,我们相信在新的组织构架及成本结构的基础上,我们的可持续发展能力也会提高。

3.零壹财经:除了承担信用风险的贷款撮合业务,品钛在无风险科技输出业务方面,有哪些布局和规划?

董骏:作为一个端到端的金融技术解决方案提供商,我们在产品层面覆盖了信贷、保险和理财。我们的保险业务和基金销售业务是完全无风险的。同时,我们同样的解决方案,除了在国内提供以外,还在国外输出,大部分国际业务也是纯技术类型,是无风险的。国内的业务,除了信贷业务以外,我们还在积极地开发技术型的业务,来增加我们的无风险收入占比。

同时我们的信贷解决方案业务中,有相当部分的业务合作也是无风险的,但是作为一个科技金融解决方案提供商,我们也深度支持合作伙伴进行风险管理,我们知道如果我们的风险管理不好,其实无论我们承不承担风险,都会影响到自身价值的,所以无论在报表角度是否承担风险,我们依然会把风险控制放在比较高的优先级。

在技术解决方案输出方面,我们有几个比较有代表性的案例,在第三季度当中有明显的进展:比如,品钛近期与中国工商银行达成合作,主要针对工商银行的小微企业、普惠金融的业务,提供全套的智能信贷的解决方案。品钛与香港STI集团展开了深度合作,为他们打造数字化客户管理体系,服务他们财富管理的客户。

国际上最近我们有两大战略合作,一个是我们和美国的华美银行的合作,支持华美银行整体的数字化转型,华美银行是美国前25大上市银行,目前双方合作已经深化到技术、业务、推广等多方面;二是品钛在澳大利亚的全资的子公司InfraRisk在这个季度与丰田金融达成了新的战略区域合作,为丰田金融在德国和奥地利的汽车金融业务提供信贷技术解决方案。

以上我提到的都是纯技术输出业务。无风险业务对应的是低收益,长期发展下去,它在比较大的体量下面才会体现出来规模化的收入。鉴于现在我们还是处于布局阶段,所以从报表层面上面还没有完全的体现出来。我们相信这样的核心优势将为我们以后的长期发展提供保障。

4、零壹财经:目前,从财报等公开信息看,上市金融科技平台扩大与金融机构的合作已经成为行业趋势,能否介绍一下品钛与金融机构合作的情况?

董骏:我刚才提到了,从新增的撮合贷款的角度上来说,90%以上都是来自于持牌金融机构,所以基本上可以说我们完全摆脱了对于P2P的依赖。而且我们还有一个非常有意思的现象是,我们对接的金融机构基本上是各类的执牌机构都有,也为平台解决方案的灵活性提供了一个很重要的佐证。

比如说我们对接的金融机构,就包括了消金、信托和小额贷款公司等等。

5、零壹财经:财报显示,品钛毛利率从去年同期的44.8%上升到了61%,品钛如何实现了这种盈利能力的提升?

董骏:这是我们主动的成本控制和市场环境逐渐优化产生的一个结果。

我说“市场环境逐渐优化”听起来好像和现在的整个科技应用市场不太匹配,但因为我们的信贷业务主要专注于优质客群,优质客群反而会在经济周期比较波动的时候有这种反风险的表现,比如我们现在明显地发现,我们在市场上面的流量成本有下降的空间,这给我们毛利率的提升提供了空间。

从这次财报数据可以看到,我们前三季度主营业务成本同比降低34.6%,获客成本下降19.1%,营销与市场费用下降14.2%。

6、零壹财经:风控方面,品钛财报显示16-30日逾期率略有增加,31-60日以及61-90日的逾期率则略有下降,总体保持稳定。一般来讲,如果贷款规模下降,逾期率通常会上升,但品钛在这方面比较稳,能否介绍一下品钛的风控情况?

董骏是的,一般信贷业务在贷余额下降的时候,它的逾期率反而会上升,原因是在于分母下降,分子即使不动,它也会体现出来一个较高的逾期率。但是我们的核心战略定位是服务相对优质的客群,我们绝大部分的客户都来自于有场景的机构平台,2019年第三季度从场景分期中促成个人贷款占平台全部个贷的80%以上,占全部贷款的58%。而在旅游的场景和电信运营商的场景方面,我们的优势更加的明显。

品钛现在已经与中国三大移动运营商:中国移动、中国电信和中国联通展开合作。以中国电信为例,它在全国拥有3亿多用户。在我们手机分期解决方案合作的两年内,品钛已经为中国电信约160万用户提供服务,累计贷款超过14亿元人民币,服务目前覆盖了中国电信70000家网点,并显著改善了中国电信的手机销售业绩,目前服务整体渗透率仍在上升,未来仍有很大的增长空间。

我们现在主流合作的场景当中,旅游和运营商是相对比较优质客户的场景,包括占我们的资产一定量的小微企业信贷也是来自于有交易场景的合作伙伴。我觉得信贷解决方案最重要的风控要素之一,就是我们的客群定位,客群定位跟公司的风控文化有很强的关系,首先我们客户相对比较优质,是风险控制取得良好效果的一个基础。其次,我们持续优化贷款的审批流程和我们的大数据风控模型,也确确实实能够产生持续的边际效益。从现在我们的数据来看,在这样的比较有挑战性、比较波动的外部环境下,我们有几类信贷产品解决方案,它的风险反而是在下降。

所以总结我们在风控方面的经验,第一,我们的定位是优质客群,第二,在优质客群基础之上,不断地提升我们风险管理的能力。

7、零壹财经:在国际化布局方面,品钛起步较早,能否介绍下这方面的进展及规划?

董骏:我们无论是从团队的角度,还是从股东的角度,都比较有幸能够触达到国际市场,因为很多团队成员也有国际化的金融机构的经验和资源。

2017年,品钛与香港富卫集团在新加坡成立合资子公司PIVOT,面向东南亚市场提供智能财富管理服务,今年PIVOT获得新加坡金融管理局的资本市场服务牌照(CMS牌照),并推出智能财富管理产品SquirrelSave;2018年,品钛与新加坡大华银行合资成立子公司AVATEC(华钛科技),面向东南亚市场提供智能信贷技术服务,今年4月,华钛科技在印度尼西亚的全资子公司华钛印尼获得印尼金融服务管理局(OJK)的批准,成为其第一批数字金融创新沙盒计划的信用评分解决方案提供商。

今年,品钛开始将国际化步伐推进到发达市场。

里程碑式的国际项目,是品钛在2019年4月与美国华美银行达成合作,支持其数字化转型并为其提供数字银行服务。华美银行是美国前25大上市银行,福布斯“2019美国银行百强”第8名。目前双方合作进一步深化到技术、业务、推广等多方面。此外,品钛在澳大利亚的全资子公司InfraRisk近期与丰田金融服务公司(Toyota Financial Service)达成新的区域合作,为丰田金融在德国和奥地利的汽车金融业务提供便捷高效的信贷管理解决方案,以更好地服务其经销商和大型车队客户。对于国际业务,公司将采取更加健康稳妥的方式持续推进。

我们相信我们在国际化方面的优势,在中国的金融科技公司中是很独特的,我们相信这样的竞争优势能够为我们的长期发展打下一个坚实的壁垒,并且对于建立我们的品牌,是非常有价值的。

8、零壹财经:国际业务已经开始贡献业绩了么?

董骏:国际业务开始贡献很小的业绩,但是我们相信规模会持续的上升。

9、零壹财经:品钛的股价目前在1美元附近,市净率已经低于1倍。然而财报数据显示品钛现金、现金等价物与限制性现金总计为6.082亿元。您认为这个价格是否反映了品钛的经营状况?

董骏:从公司的角度来说,我们不认为股价反映了我们公司的实际价值。公司上市以来这段时间,我们非常明显地感觉到二级市场走势基本上就是一个供求关系的结果,而(经营层面)我们应该做什么业务,怎么样去体现我们的核心价值,基本上是每一天都在优化的状态,所以二级市场的情况跟公司的实际价值,我认为是有脱节的。

10、零壹财经:品钛在三季报中披露了价值1000万美元的股票回购计划,您对品钛未来的股价走势怎样看?

董骏:我们对于品钛未来的价值还是非常有信心的,刚才在几个问题中我也提到了,虽然现在整个市场应该说风险挑战和波动性都很大,但是可以看到在这样的市场中,品钛仍然保持了比较稳健的布局和对优质客群的专注,包括我们很多无风险业务或者低风险业务如国际业务的布局,在市场上都可以产生很独特的价值,并且能够帮助我们穿越这个周期。

金融市场最重要的特点就是它基本上是有无限大的机会,我的十几年的金融的从业经历,看到所有倒掉的金融公司几乎都是因为自身的风控问题,或者是自身的战略选择问题,基本上没有因为竞争而倒的金融公司,所以我们对于我们今天的战略定位,以及基于战略定位形成的公司文化和我们的核心能力还是非常有信心的,

11、零壹财经:您对行业前景怎么看?

董骏:如果把我们的行业,我们的前景看到未来的一两年,当然是有很多潜在的波动性和影响,但是如果往后看到5年、10年,我认为这样的影响是良性的。因为作为一个创新的行业,金融科技可以说从一开始的游走在一定的政策灰色地带,到逐渐的明确到底金融科技公司能够为持牌机构带来什么样的价值?到现在甚至金融科技公司也开始持牌,这需要一个过程。

品钛在金融科技公司当中应该是获得牌照相对完整的,我们既有互联网小贷牌照,也有基金销售牌照,还有保险经纪牌照,在接下来的发展中,我们也会持续保持在合规方面的高度重视。

我们相信现在的整个市场,无论是因为宏观经济的调整产生的影响,还是因为监管产生的一些限制,都是对一个行业成长比较有益的锻炼。我刚才也提到了,金融科技触达的整个金融服务市场是一个无限的市场,可以说它是所有创业跑道中最宽最长的跑道,所以我们不认为它有任何的天花板,我们也认为我们的核心能力能够触达这个跑道中的长期价值,所以我们对于行业的长期前景是非常看好的。对于短期的波动性,我们会合理地管理。

12、零壹财经:能否介绍下品钛未来的战略,重点在哪些方面?

董骏:在我们很长的生命周期里,战略有可能是相对比较短的目标,如果来定位一下我们未来一年的业务重点,很明确,我们会专注优质客户的信贷解决方案,并基于我们的核心技术,在国际市场上建立我们的品牌,拓展我们的战略合作伙伴。
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